今天……”
“今天我们重仓的那些‘冷门股’,平均涨了1.5%。”研究总监说,“而市场热点板块平均涨了7%。这个差距,确实很大。”
“客户那边压力会更大。”有人说。
“已经开始了。”小刘苦笑,“下午接了八个赎回电话。”
会议室里气氛凝重。
这时,陈默走进来。所有人看向他。
“今天的净值报告我看了。”陈默声音平静,“1.8%,确实跑输指数。但我想请大家看另一组数据。”
他示意操作投影。屏幕上出现他们重仓的十二家公司的详细分析——估值水平、盈利能力、现金流状况、管理层评估。
“这些公司,平均市盈率22倍,而同行业热门公司平均市盈率是48倍。”陈默说,“这些公司,过去三年净利润复合增长率平均是18%,而很多热门公司只有个位数增长,甚至亏损。”
他环视众人:“我们买的是价值,不是热度。今天市场奖励热度,所以它们涨得少。但总有一天,市场会奖励价值。到那时,它们会涨得更多,更持久。”
“可这个‘总有一天’,要等多久?”一位研究员问,“如果等到牛市结束还没来呢?”
“那就等熊市。”陈默回答,“熊市里,好公司的抗跌性会体现出来。2001年到2005年,指数跌了50%,但茅台涨了300%。为什么?因为它值这个价。”
他顿了顿:“我知道大家有压力。看着别人赚钱,自己跑输,这种感觉很难受。但投资是长跑,不是短跑。我们现在要做的,不是追上那些短跑选手,而是确保自己能在长跑中安全到达终点。”
说完,他离开了交易室。
留下的人面面相觑,然后各自回到工位。有人继续研究,有人整理数据,有人对着屏幕发呆。
理念与现实的冲突,从来没有像今天这样具体而尖锐。
六、夜晚的对话
晚上八点,陈默和沈清如回到家。
李姐已经做好了晚饭,四菜一汤,清淡营养。沈清如胃口不错,吃了两碗饭。陈默吃得不多,心事重重。
饭后,两人坐在阳台上。深圳的夜晚灯火璀璨,远处工地的塔吊亮着灯,还在施工。
“今天规模缩水了多少?”沈清如问。
“三千万。”陈默说,“主要是些新客户。”
“预料之中。”沈清如说,“牛市里的资金,大多是冲着快钱
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