一、邮件的回音
2000年4月14日，星期五，早晨七点半。
陈默坐在公寓的书桌前，眼睛盯着电脑屏幕。邮箱界面显示着昨晚发送给沈清如的那封邮件，状态依然是“已发送，未读”。
距离发出邮件已经过去三十六个小时，没有回复。
他关掉邮箱，打开行情软件。金果科技今天开盘22.95元，比昨日收盘微涨0.3%。这是他“维护”任务的第五天，也是最后一天。五百万资金已经用掉四百六十万，平均成本控制在22.68元，股价基本稳定在指令区间内。
从技术面看，任务完成得堪称完美：连续五天小幅震荡，成交量温和，图形平滑。任何技术分析师都会说，这是标准的“整理蓄势形态”。
但陈默知道，这完美是用钱堆出来的。过去五天，他共计买入超过二十万股，接住了至少同等数量的抛盘。如果没有这五百万托盘，股价可能已经跌破22元。
八点十分，手机震动。不是沈清如，是Lisa：“九点会议室，梁总召集紧急会议。全员参加。”
紧急会议？陈默回复：“收到。”
他关掉电脑，起身换衣服。今天要交金果科技的最终交易日志，还要汇报维护任务总结。但紧急会议打乱了节奏——通常周五上午是复盘时间，很少开会。
八点五十，陈默走进启明资本办公区。气氛明显不对。
平时这个时候，大家要么在吃早餐，要么在讨论开盘策略。但今天，所有人都坐在工位上，表情严肃，很少有人说话。空气里有种压抑的紧绷感。
张凯看到陈默，做了个“过来”的手势。
“什么情况？”陈默滑着椅子靠近。
“出事了。”张凯压低声音，“昨天收盘后，《财经前沿》发了篇重磅报道，把整个‘产融结合’板块都砸了。”
《财经前沿》。沈清如。
陈默心里一紧：“什么报道？”
“深度调查，关于几家搞并购的上市公司。”张凯从抽屉里抽出一份打印稿，“你自己看。”
陈默接过。文章标题很克制：《产业整合热潮下的冷思考：并购估值、业绩承诺与协同效应之辨》。作者：沈清如。
他一目十行地浏览。
文章结构严谨，数据扎实。沈清如选取了五家近年来热衷并购的上市公司作为案例，详细分析了它们的共同特征：
第一，并购溢价普遍过高，平均
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